全球軟包裝行業(yè)的版圖正在經(jīng)歷一場前所未有的劇烈震蕩。2026年開年之際，軟包裝巨頭Coveris正式宣布，將把其規(guī)模龐大的紙包裝事業(yè)部，整體出售給美國私募股權投資公司金斯伍德資本管理公司。

這一舉動不僅標志著Coveris戰(zhàn)略重心的重大轉(zhuǎn)向，更與近期行業(yè)內(nèi)頻發(fā)的數(shù)起巨額并購案交織在一起，預示著全球包裝市場正加速進入由資本驅(qū)動、戰(zhàn)略重組引領的新紀元。

戰(zhàn)略大收縮：Coveris回歸核心軟包裝業(yè)務

總部位于維也納的Coveris，長期以來一直是歐洲包裝市場的領導者。作為歐洲排名第三的軟包裝生產(chǎn)商，Coveris目前由知名私募投資機構太陽資本控股。其業(yè)務版圖橫跨食品、醫(yī)療、工業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等多個領域，在歐洲、中東和非洲地區(qū)坐擁30個生產(chǎn)基地，年營收高達9億歐元。

然而，在市場環(huán)境瞬息萬變的今天，即便是巨頭也需要“瘦身”以保持競爭力。Coveris首席執(zhí)行官克里斯蒂安·科拉里克在宣布出售消息時表示，自2020年紙包裝事業(yè)部成立以來，該業(yè)務憑借穩(wěn)健的發(fā)展取得了令人矚目的成績。

正是基于這種業(yè)務的成熟度，太陽資本與管理層達成共識，決定將其剝離。此舉的戰(zhàn)略意圖非常明確：通過剝離非核心的紙包裝業(yè)務，Coveris將能夠集中全部精力與資源，深耕其在歐洲、中東和非洲地區(qū)的核心軟包裝市場。

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根據(jù)雙方于2026年1月簽署、2月10日正式披露的交易協(xié)議，這筆交易預計將在2026年第一季度內(nèi)完成。屆時，原紙包裝事業(yè)部將重新啟用其歷史悠久的原名——“模范印刷與包裝公司”，作為一家完全獨立的實體投入運營。

這家新獨立的公司規(guī)模不容小覷，其年銷售額達2.7億歐元（約合人民幣22億元），員工總數(shù)約1400人。為了確保過渡平穩(wěn)，現(xiàn)有的管理團隊將全部留任，首席運營官喬·奧姆羅德將升任新公司的首席執(zhí)行官。

資本獵手入局：金斯伍德看中可持續(xù)增長潛力

作為買家的金斯伍德資本，其董事總經(jīng)理安德魯·科瓦奇對此次收購表現(xiàn)出極大的信心。他強調(diào)，“模范”品牌在英國及歐洲大陸享有極高的可靠性與卓越聲譽。在全球企業(yè)迫切尋求可持續(xù)包裝解決方案的大背景下，金斯伍德看中的正是該業(yè)務在紙質(zhì)環(huán)保包裝領域的巨大增長潛力。

值得注意的是，“模范”品牌的回歸具有深厚的歷史淵源。其前身成立于1994年，是太陽資本在2013年整合五家公司組建Exopack控股公司時的核心成員之一，而Exopack隨后更名為Coveris。

經(jīng)過十余年的整合與演變，這部分業(yè)務如今再次獨立，不僅是品牌的重生，更是資本對細分市場專業(yè)化運作的認可。

行業(yè)連鎖反應：并購潮下的“深水炸彈”

Coveris的這一動作并非孤立事件。在當前的全球包裝市場上，資本運作的硝煙正愈發(fā)濃烈。就在不久前的1月，食品飲料投資領域的私募巨頭Butterfly Equity宣布收購全球數(shù)字印刷包裝的領軍者ePac Flexible Packaging。ePac自2016年成立以來，憑借“15天極速交貨”的互聯(lián)網(wǎng)化模式改寫了行業(yè)規(guī)則。隨著Butterfly資本的介入，ePac將正式開啟全球化擴張的新征程，進一步?jīng)_擊傳統(tǒng)的包裝供應鏈。

與此同時，另一場更為宏大的并購案也在緊鑼密鼓地進行中。去年12月，全球軟包裝與材料科學領軍企業(yè)ProAmpac簽署協(xié)議，以15.1億美元（約合人民幣107億元）的天價，從母公司TC Transcontinental手中收購其包裝業(yè)務分支（TCP）。TCP在乳制品、醫(yī)療和制藥等高壁壘市場擁有頂尖的技術能力，2025財年的營收規(guī)模已達12億美元。

ProAmpac的這次“豪賭”被視為行業(yè)里程碑。通過吞并TCP，ProAmpac不僅將極大地擴張其在北美、拉丁美洲以及新西蘭的全球版圖，更重要的是，它將整合TCP在阻隔薄膜、單一材料結(jié)構以及纖維基解決案方面的研發(fā)實力。這種技術溢價將直接推動下一代包裝材料的革新，幫助全球客戶應對日益嚴苛的可持續(xù)發(fā)展目標。

邏輯演變：從規(guī)模擴張到技術與可持續(xù)的博弈

綜觀這些重磅交易，我們可以清晰地看到全球軟包裝行業(yè)演進的三大邏輯：

第一，聚焦化與專業(yè)化。無論是Coveris剝離紙包裝業(yè)務以專注軟塑，還是各巨頭通過并購強化特定終端市場（如醫(yī)療、食品）的占有率，都反映出企業(yè)不再盲目追求全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，而是力求在細分賽道做到極致。

第二，可持續(xù)發(fā)展的倒逼。所有的收購方，無論是金斯伍德還是ProAmpac，都在強調(diào)“可持續(xù)性”。在環(huán)保法規(guī)日益嚴苛的今天，誰掌握了可循環(huán)、可降解的纖維基材料或單一材料技術，誰就掌握了未來十年的定價權。

第三，資本與速度的賽跑。ePac的極速交付模式和ProAmpac的瘋狂并購證明，傳統(tǒng)的自然增長已經(jīng)無法滿足競爭需求。資本的快速介入正在加速行業(yè)洗牌，領先企業(yè)正試圖通過規(guī)模效應和技術壁壘，構建難以逾越的護城河。

對于中國包裝企業(yè)而言，國際巨頭的頻繁拆解與合并傳遞出一個強烈的信號：包裝行業(yè)已不再是單純的加工制造業(yè)，而是演變成了資本、材料科學與供應鏈效率的綜合博弈。Coveris的“瘦身”與ProAmpac的“增肌”，本質(zhì)上都是在為未來的低碳化、數(shù)字化競爭做準備。

隨著2026年第一季度這些巨額交易的陸續(xù)完成，全球包裝市場的格局將發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)。獨立后的模范公司能否在金斯伍德的賦能下重塑紙包裝輝煌？ProAmpac在豪擲百億后能否如愿統(tǒng)治材料科學高地？這些答案，都將直接影響到全球包裝供應鏈的每一環(huán)。